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Nouvelle publication de RiskDesign dans Econometric Theory

Quasi-maximum de vraisemblance pour modèles de volatilité avec covariables – CREST, Le Quyen MARCAUD – RiskDesign

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Nouveau cahier de recherche

Finance et cerveau (émotions, algorithmes et addictions) Conférence et Table Ronde à l’université de Lyon 3 (18/10/2017)

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Quelle est la classe de volatilité de l’EuroStoxx déterminée par l’ESMA ?

Quelle est la classe de volatilité de l’EuroStoxx déterminée par l’ESMA ?

Le but de cette note est de monter que la classification des produits financier en fonction de leur volatilité est une opération délicate. En se basant sur le futur on peut obtenir une classification qui est très différente de celle suggérée une fois que les rendements effectifs sont connus. On a coutume de dire que « les performances passées ne préjugent en rien des performances futures » : lorsqu’un fonds d’actions affiche une hausse de 20 % sur 5 ans, cela ne garantit en aucun cas que cette hausse va se prolonger durant les 5 prochaines années. On montre ici qu’il en va de même avec la volatilité. Au contraire, il semble qu’il y ait un phénomène de rattrapage et que les vaches grasses (faible volatilité) succèdent aux vaches maigres (forte volatilité), sans parler des vaches folles, ignorées ici (krach boursier).

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